Der Name „Pfandbriefbank“ soll Solidität vermitteln, doch im Fall dieser pbb Deutsche Pfandbriefbank schwingt immer gleichermaßen die schwere Finanzkrise vor rund 16 Jahren mit. Schließlich ist die Deutsche Pfandbriefbank aus dem Münchner Immobilienfinanzierer Hypo Real Estate hervorgegangen, dieser 2008 notverstaatlicht werden musste. Mit einem Kursverlust von 22 Prozent seitdem einem Monat ist die Deutsche Pfandbriefbank ohne Rest durch zwei teilbar größter Kursverlierer im Sulfur-Dax.
Mit 4,60 Euro liegt dieser Kurs dieser 2015 reprivatisierten Bank nahe einem Allzeittief und viel tiefer, qua dieser Bund aus Anlass dieser Reprivatisierung erzielte: 10,75 Euro je Aktie. Zahlreiche Anleger wetten ohne Rest durch zwei teilbar hinaus tiefere Kurse, wie hohe Shortpositionen in dieser Aktie dieser Deutschen Pfandbriefbank im Bundesanzeiger vorbehalten.
Damals wie heute sind die Anleger beunruhigt wegen eines Abschwungs am US-Immobilienmarkt. Im Vergleich zu 2007 allerdings sind die Eigenkapitalpuffer dieser Banken, mit denen sie Verluste abfedern können, spürbar höher. Auch sind die Verbriefungsmärkte in Europa kaum mehr gewachsen, die Verbreitung von Risiken im Finanzsystem dürfte von dort nicht ganz so weit fortschritten sein wie 2007. Gleichwohl ist die Pfandbriefbank ins Visier dieser Anleger geraten, weil weitestgehend 5 Milliarden Euro und damit 15 Prozent ihres gesamten Kreditportfolios aus US-Gewerbeimmobilienkrediten vorhanden.
Damit ist die Pfandbriefbank ein Spezialist, wie ein Vergleich mit dieser Deuschen Bank zeigt: Sie hat zwar mehr, 17 Milliarden Euro, an Krediten an US-Gewerbeimmobilien vergeben, allerdings angesichts eines Kreditbuches von rund 480 Milliarden Euro sind dies nicht einmal 4 Prozent des gesamten Kreditrisikos. Das Volumen an Krediten für jedes Büroimmobilien, deren Rückzahlung dank hoher Leerstandsquoten wegen des Dauerzustands Homeoffice insbesondere zaghaft wirkt, beträgt zwischen dieser Deutschen Bank nur 7 Milliarden Euro.
Gleichwohl musste die Deutsche Bank für jedes dies vierte Quartal 2023 ohne Rest durch zwei teilbar ihre Rückstellungen für jedes ausfallgefährdete US-Immobilienkredite hinaus 123 Millionen Euro vervierfachen. Das kann sie locker wegstecken, fuhr die Deutsche Bank doch 2023 zusammensetzen Nettogewinn von 4,2 Milliarden Euro ein. Auch andere Großbanken mit Immobilienrisiken wie die Commerzbank und die Helaba werden mehr für jedes Ausfälle vorsorgen zu tun sein, allerdings für jedes 2023 voraussichtlich Rekordgewinne zeigen. Doch die Frage bleibt: Geht dies Zittern um die Banken wieder los? Und tut die Bankenaufsicht genug für jedes die Finanzstabilität?
Buch mahnt Banken zu mehr Puffer
Die neue Chefin dieser Bankenaufsicht in dieser Europäischen Zentralbank (EZB), Claudia Buch, will ihre Arbeit hinaus die gestiegenen „strukturellen“ Risiken im Finanzmarkt justieren. Die hohe Unsicherheit, die von den starken geopolitischen Risiken, dem Klimawandel, demographischen Trends und dieser Digitalisierung ausgehe, betreffe die Banken unmittelbar, sagte Buch in dieser Woche in Brüssel. Die Bankenaufsicht müsse sich hinaus jene mittel- solange bis langfristigen Trends möblieren.
Kurzfristig erhöhten die gestiegenen Zinsen wohl generell die Gewinne dieser Banken. Es sei allerdings nicht gesagt, dass dies so bleibe. „Auf längere Sicht sind die Banken nicht widerstandsfähig gegen Risiken und unerwartete Ereignisse“, sagte die frühere Bundesbank-Vizepräsidentin, die ihre neues Amt zum Jahreswechsel übernommen hat.
Kurzfristig mehrten sich vor allem konjunkturbedingt die Anzeichen, dass die Qualität dieser Vermögenswerte von Großbanken langsam unterlegen werde, sagte Buch weiter. „Die Zahl dieser verkommen Kredite nimmt seitdem 2023 wieder moderat zu, gleichermaßen wenn sie hinaus niedrigem Niveau bleiben.“ Die derzeit gute Gewinnlage biete die Möglichkeit, zusätzliche Puffer aufzubauen, um mit möglichen späteren Schocks umzugehen. Der Anteil an notleidenden Krediten im Euroraum-Durchschnitt sank zwischen 2015 und 2022 von 7 hinaus etwa 2 Prozent, ist im Verlauf des vergangenen Jahr allerdings leichtgewichtig gestiegen. Aktuell lasse sich nicht sperren, dass Firmeninsolvenzen und Kreditrisiken zunähmen und hoch verschuldete Kreditnehmer mit schwachen Geschäftsmodellen unter Druck gerieten. Ein derzeit insbesondere offensichtliches Risiko seien wellenlos die Immobilienmärkte.
Die Europäische Bankenaufsicht dieser EZB hat die Kreditrisiken dieser Großbanken schon länger im Visier. Im Frühjahr 2023 startete sie eine ungewöhnliche Sonderabfrage unter größeren Gläubigerbanken dieser von René Benko zum größten europäischen Immobilienkonzern aufgebauten Signa-Holding, die im vierten Quartal 2023 Insolvenz anmeldete. Jetzt signalisieren die Bankaufseher nachdem Informationen aus Finanzkreisen Bankvorständen in vertraulichen Gesprächen, dass sie mit höheren Kapitalanforderungen rechnen zu tun sein, wenn sie die Risiken aus Gewerbeimmobilien nicht im Griff nach sich ziehen. Eine Bestätigung hierfür gibt es nicht.
Die neuen, eigentlich strukturellen Risiken würden derzeit nur unzureichend in den Risikomanagementprozessen dieser Finanzinstitute berücksichtigt, sagte Buch eigentlich allgemein. „Entscheidungen dieser Banken könnten hinaus fehlerhaften oder unvollständigen Informationen beruhen.“ Die Aufsicht habe von dort Verbesserungen verlangt und lege nun Überprüfungen neu hinaus, um die Einhaltung dieser Vorgaben sicherzustellen. Unter Umständen reichten gleichermaßen die Kapitalvorgaben des Baseler Ausschusses nicht aus, um den Risiken entgegenzuwirken. „Die Kapitalvorgaben sind extrem wichtig, allerdings notfalls zu tun sein sie ergänzt werden.“
Schwierig sei es, die neuen Risiken zu quantifizieren. „Wie können wir die Wahrscheinlichkeit kategorisieren, dass geopolitische Risiken eintreten und welche Auswirkungen dies hinaus eine einzelne Bank hat? Wie können wir den Klimawandel quantifizieren?“ Hinzu komme die Schwierigkeit, dass die verfügbaren Finanzmarktdaten die aktuellen politischen Risiken zu wenig abbildeten. Träten unvorhergesehene politische Schocks ein, könne dies zu unvorhergesehenen Marktreaktionen zur Folge haben. „Der Umgang mit Liquiditätsrisiken erfordert so gesehen höchste Aufmerksamkeit.“ Banken nutzten unterschiedliche Methoden, um mit den neuen Risiken umzugehen. Aber viele davon würden diesen Risiken nicht gerecht.
Source: faz.net