Sicher, es herrscht unter Anlegern Erleichterung darüber, dass es nach der Lethargie des Dax in den Wochen vor Weihnachten und zwischen den Jahren jetzt endlich wieder aufwärtsgeht. 25.000 Punkte sind schon eine Marke. Nicht vergessen werden sollte, dass der deutsche Leitindex unmittelbar nach den Zolldrohungen von US-Präsident Donald Trump im April ja sogar kurzzeitig unter 20.000 Zähler gerutscht war.
Die Erholung um knapp 5000 Punkte in nur acht Monaten spricht für die Widerstandskraft der 40 Unternehmen, die in der ersten deutschen Börsenliga spielen. Aufhorchen lässt allerdings die derzeitige Risikofreude der Marktteilnehmer. Selten hatten sich so wenige mit Put-Optionen auf den Dax eingedeckt, um sich gegen fallende Kurse abzusichern. Um sich der Pokersprache zu bedienen: Derzeit gehen die Marktteilnehmer „All in“, setzen also alles auf einen weiter steigenden Dax. Kaum ein Kapitalmarktexperte warnte aber vor einigen Wochen in den Jahresausblicken nicht vor geopolitischen Risiken, die schlagartige Rücksetzer am Markt oder zumindest eine Phase der verstärkten Volatilität auslösen könnten.
Keines der Risiken hat sich derweil in Luft aufgelöst. Im Gegenteil: Neue sind hinzugekommen, siehe die US-Intervention in Venezuela, der weitere folgen könnten. Sollte der Markt einmal nicht so elegant darüber hinwegsehen wie zu Wochenbeginn, dann könnte es turbulent zugehen an den Börsen, dort, wo viele jetzt ohne Netz spielen.
Source: faz.net